沒錢投資，借信貸買股票能翻身嗎？小心投資報酬被利息吃掉

借信貸買股票的「邏輯」是什麼？

「用借來的資金放大原本的投資本金，希望股票上漲後，賺到的報酬不只是來自自己的本金，也能讓借來的錢一起創造收益。」

這是許多想用信貸投資股票的人最直接的想法。 從投資角度來看，這是一種「槓桿」概念。

簡單舉例，假設你有100萬元：

• 不使用槓桿 → 買進100萬元股票
• 借款100萬元 → 可以投入200萬元股票

如果股票上漲20%，200萬元的投資部位就會增加40萬元，換算回原本100萬元的本金，報酬率就是40%。但如果股票下跌20%，你的本金就跌了40%。  

這就是槓桿的魅力，看起來很吸引人但也藏著問題。

「槓桿放大的不只是獲利，也會放大虧損及風險。」

這也是為什麼在考慮信貸買股票之前，不能只看股票可能上漲多少，還要把貸款利息、每月還款能力，以及自己能承受多少虧損一起算進去。

為什麼要借信貸買股票？

在討論該不該借錢之前，我們先來釐清現實的心理狀態：為什麼手頭資金不足的人，特別容易興起借信貸買股票的念頭？ 

回到2025年初，如果當時透過信貸借100萬買進「元大0050」，年底帳面就有135萬，獲利為35萬元，扣掉信貸利息，總報酬率約30%。

面對這樣的高報酬率，會讓人開始思考：是不是只要借一筆錢，就能把握住那波行情？ 

或是當看到別人分享「幾年前如果借錢買進某檔股票，現在早就賺了多少」的案例，更容易讓人覺得，是不是只要選對股票，借錢投資好像能更快累積資產?

由此可以發現，想借信貸買股票的人真正內心想的是「我不想錯過現在的投資機會」

借信貸買股票「一定會賺嗎」？

「不一定」。

因為股票市場本身就具有波動性， 其報酬率從來不是固定的， 即使貸款利率低於股票的長期平均報酬率，也不代表借錢投資就一定能賺錢。 

• 股票報酬率不是固定的
  有些人會想：「信貸利率只有3%，如果投入股市一年平均有8%的報酬率，那我是不是可以貸款投資賺取中間的利差？」 這是許多人評估用「信貸買股票」 的時後很容易產生的想法。
  但問題是，股票的平均報酬率不等於每年的實際報酬率。
  股票可能上漲也可能下跌，也可能在需要還款時正好遇上大幅下跌。甚至可能在你需要持續還款的期間，剛好遇到市場大幅修正。
  所以，不能單純把「股票平均報酬率－貸款利率」視為一定可以拿到的獲利。
  
  
• 股市下跌時，可能會被迫在低點停損
  一旦遇上跌幅較大時，可能同時面臨「帳面虧損＋貸款利息支出」的雙重壓力。
  如果這時又剛好遇到收入減少、臨時需要用錢等情況，你可能不得不在市場低點賣出股票。
• 投資虧損與貸款還款是兩件獨立運作的事
  股票虧不虧錢，貸款本金與利息仍然需要依照合約正常償還。這點是借信貸投資時需要留意的地方。
  借款100萬元投入股票，即使股票下跌20%，投資部位只剩下約80萬元，原本的貸款本金並不會因此減少20%。
  你仍然必須按照原本的貸款合約，繼續償還本金與利息。

借信貸買股票要怎麼「算」？

「用銀行的錢來幫自己賺錢」這是許多投資人採取財務槓桿（Financial Leverage）的常見思維。 但這場財務槓桿的遊戲能不能贏，取決於你有沒有把所有成本算得透徹。 

借錢投資能不能真正創造收益，不只是看投資報酬率，更要把利息、手續費及其他相關成本一併算進去。 

可以先抓住一個簡單概念：

股票實際獲利＝股票投資報酬－交易成本－借款成本

例如：你買股票賺了8%，還要扣掉股票交易產生的手續費、交易稅；如果這筆錢是借來的，還要再扣掉貸款利率等借款成本，扣除這些費用後，才是你真正的實際獲利。  

所以在判斷信貸買股票到底划不划算時，要把所有相關成本一起算進去，才能知道最後真正剩下多少。 

在計算借信貸買股票之前，也可以先把這幾個數字列出來： 

這一步的目地是先搞清楚：這筆錢還沒投入股票之前，你已經先有多少成本。 

先算信貸利率

信貸利率不等於你這筆貸款真正付出的全部成本。 

申請信貸時，除了貸款利率，還可能有開辦費、帳務管理相關費用等。所以在比較不同貸款方案時，建議把年利率與總費用年百分率（APR）一起看，才能更完整掌握這筆貸款的實際成本。

（一）信貸年利率

信貸利率並不是每個人都一樣，實際利率通常會受到貸款方案與借款人條件影響。 

另外有些信貸方案採用分段式利率，例如：前3個月適用1.88%，第4個月起調整為3.5%。

如果只看到前幾個月的優惠利率，就直接拿來計算整筆貸款的成本，很容易低估後續實際需要支付的利息。 

還要要注意的是，在看信貸利率時，除了「最低利率」之外，也要確認優惠利率維持多久、之後會調整到多少，以及整段貸款期間的實際還款成本。 

影響信貸利率的兩個因素

1. 市場利率與貸款方案
   貸款利率可能是固定的，也可能採浮動式。
   若是浮動利率，利率會依契約約定的參考指標及調整方式變動，因此未來的貸款利息也可能會跟著改變。 
   
   
2. 借款人的條件
   銀行不一定會給每個人相同的貸款利率。
   銀行會根據借款人的條件評估信用風險，例如收入、工作狀況、信用紀錄、負債情況，以及與銀行往來的狀況等，再決定實際核准的貸款利率。 

信貸利率大約多少？ 目前的個人信用貸款利率合理範圍落在2%至 8%之間，合法上限則為16% 

2026年信貸利率市場行情分類

另外還有一個重點要注意：

信用貸款的利息不是一開始就一次算完，而是會根據每一期還剩多少本金來計算。

一開始欠銀行的本金最多，所以利息也比較多；隨著每個月持續還款，本金逐漸下降，後面的利息也會跟著減少。

所以貸款年限越長，代表本金需要維持更久，雖然每月還款金額比較低，但累積下來支付的總利息通常會比較高。

假設你向銀行借100萬元，年利率3%，採本息平均攤還：

這樣來看，7年期的總利息比3年期多了約62,994元。

長年限的優缺點：

（二）總費用年百分率（APR）

總費用年百分率（APR）是可以幫助你更完整地了解一筆貸款的實際成本。 

APR是將貸款本金、各期利息、開辦費、帳管費、徵信費等所有相關成本加總後，透過金管會標準公式折算出來的「真實年化利率」，一般銀行市面上的APR實際範圍多落在約2%至16%之間 ，其上限範圍依法規同樣不得超過16%。 

而在比較不同信貸方案時，不要只看名義利率，也要一起看總費用年百分率（APR）。 

例如：

• A方案：年利率 2.88%，APR 3.5%
• B方案：年利率 3.2%，APR 3.3%

乍看之下，A方案的年利率比較低，但如果把相關費用一起算進去，B方案的APR反而比較低。

金管會也要求金融機構辦理消費者信用貸款及相關行銷廣告時，必須清楚揭露「總費用年百分率（APR）」，讓借款人了解貸款的整體負擔，且不得以零利率作為行銷手段。 因此銀行通常會在貸款的貸款資訊或注意事項中，公告該方案的貸款利率和APR試算。 

如果想進一步了解自己申請的信貸方案實際成本，可以使用網路APR試算工具，網路有很多試算工具都大同小異，可以參考以下兩個管道進行試算： 

• 各大銀行官網
  多數銀行官網都有提供 APR 試算工具，只要輸入貸款相關條件，就能快速算出貸款利率與 APR，讓你在申請前先了解這筆貸款大約需要付出多少成本，也方便比較不同方案。以下舉凱基銀行試算為例： 

• 金管會金融試算
  金管會的貸款試算頁面除了提供貸款試算功能，也在試算工具下方貸款的相關注意事項，幫助你了解貸款成本。 

（三）開辦費與帳管費

• 開辦手續費（開辦費）
  是銀行申辦貸款成功後會收取的費用。一般開辦手續費的金額會落在NT$3,000至 NT$9,000之間。
  不過，不同貸款方案的開辦費及相關手續費可能有所不同，申辦前建議先查看銀行官網的費用說明，或直接向銀行專員確認。 
  
  
• 帳戶管理費（帳管費）
  多數為一次性費用，大多會在貸款金額較大的時候收取，如：高額度信貸、企業貸款等，這個金額多半落在NT$3,000至NT$9,000。 

再算股票投資報酬率

搞清楚借款成本後， 下一步是計算股票到底要漲多少，才有機會覆蓋這些支出。

股票投資報酬率（ROI）的基本計算公式為
股票投資報酬率 (%) = ［（期末股票總價值 + 累積領到股利）-（原始買入成本 + 總交易摩擦成本）］ ÷ 期初投入本金 × 100%

可以把這公式想成一句簡單的話：股票投資報酬率 =（最後拿回來的錢 − 當初真正花出去的錢）÷ 當初投入的本金

舉例：
小林一開始投入100萬元買進股票，期初投入本金100萬元，持有一段時間後，股票市值上漲至108萬元，持有期間累積領到股利2萬元，買進、賣出等產生的交易成本共3,000元。
套入公式：
實際報酬率＝［（108 萬＋2 萬）－（100 萬＋0.3 萬）］÷ 100 萬 × 100%＝ 9.7%

股票賺了多少，不代表最後真的能拿到多少。

買股票要付手續費，賣股票有交易稅，領到股息也可能涉及相關稅負，這些成本都會從你的投資收益中扣掉。  

股票交易過程中的主要成本與稅負有以下三項：

1. 券商手續費

• • 買賣各收一次，買進與賣出均需收取 0.1425% 的基本手續費
  • 多數券商會提供2.8折至6折不等的電子下單優惠
  • 通常有單筆最低20元的限制，如未滿通常已20元計收

2. 證券交易稅（證交稅）

• • 僅賣出時由政府徵收0.3%的證交稅
  • 若為現股當沖則為0.15%
  • 不論該筆交易是賺錢還是虧損都必須繳納

3. 股利所得稅與二代健保補充保費： 
   若打算借信貸買高股息ETF或穩定配息股來「以息養貸」，必須特別注意股利所得稅與健保補充保費，因為這些都會影響最後真正拿到手的金額。

• • 股利所得有兩種課稅方式：
    （１）併入個人綜合所得稅合併申報：享有8.5%可抵減稅額，上限8,0000元
    （２）單獨按28%稅率計算：股利所得不併入綜合所得，而是以28%單一稅率分開計算，再與其他所得的應納稅額合計。
    
    
  • 除了所得稅之外，股利還可能涉及健保補充保費：
    一般情況下，股利所得單次給付達20,000元時，會依2.11%的補充保險費率計算；不過實際是否需要扣繳，仍會依個人的投保身分與相關規定判斷。 

想靠股息「以息養貸」不能只看配息率有多高，而要算清楚扣除稅負、健保補充保費及貸款利息後，實際剩下多少

借信貸買股票舉例說明

為了更直觀、詳細地了解借信貸買股票到底能不能賺錢，我們以下設定一個具體的實務情境，從每月要還多少、借款一年要付多少成本，到股票至少要漲多少才會開始獲利，逐一列出計算公式，帶你實際算一遍。

試算條件設定：

小林手上沒有足夠現金，但希望投入50萬元買股票，因此向銀行申請50萬元信貸。

每月固定還款金額是多少？

怎麼算？

每月還款金額公式 ＝ 貸款本金 × 月利率 ×（1＋月利率）^期數 ÷ ［（1＋月利率）^期數－1］ 

將數字帶入：
每個月還款金額 = 500,000 × 0.003075 ×（1＋0.003075）^84 ÷［（1＋0.003075）^84－1］＝ 6,763元／月

借50萬，一年需要付多少信貸成本？

怎麼算？

第一年借款總成本公式 ＝ 第1年信貸利息＋開辦費

小林每月固定還款6,763元，這筆金額包含本金與利息。

由於採本息平均攤還，第一年共還款約81,156元，其中約63,778元用於償還本金，約17,378元為利息。

所以第一年實際付出的信貸成本計算結果為：17,378元＋3,000元＝20,378元

一年股票投資報酬率（ROI）是多少？

假設借50萬，一年後股票漲到55萬元，期間領到12,500元股利。

第一步：先算股票投資實際賺多少？

第二步：再算股票投資報酬（ROI）

股票投資報酬率（ROI）＝ 實際獲利 ÷ 原始投入本金 × 100%

股票投資報酬率（ROI）＝59,353.75 ÷ 500,000 × 100% ＝11.87%

第三步：再扣掉信貸成本，才知道真正賺多少

前面算出的股票投資收益為59,353.75元。

但因為這50萬元是透過信貸借來的，因此還要支付貸款相關成本：

扣掉借貸成本後，真正的收益為：59,353.75－20,378＝38,975.75元

第四步：最後加入借貸成本後，實際的ROI剩多少？

信貸投資後的ROI公式＝（股票投資收益－借貸成本）÷ 投入本金 × 100%

帶入數字：
信貸投資後的 ROI ＝（59,353.75－20,378）÷500,000×100%＝ 約7.80%

投入 50 萬元買股票，股票本身創造約 11.87% 的報酬，但因為這 50 萬元是借來的，扣除第一年的利息與開辦費後，實際 ROI 約降至 7.80%。

那上漲多少才會開始賺錢？

接著假設小林50萬元股票，持有一年後全部賣出。

買進手續費：712.5 元

股票賣出時，則需要支付（賣出手續費＋股票交易稅）＝0.4425%

以下先不考慮股利、除權息與其他稅務因素，不同股價漲跌幅下的結果：

從上面的試算可以發現：
股票上漲5%時，最後約只剩下1,586元的淨利。進一步計算後，股票一年後大約要上漲4.68%以上，小林才有機會真正開始獲利。 

在信貸利息與股票交易成本的影響下，不代表股票上漲幾%實際就能賺幾%
即使股價沒有下跌，只要漲幅不足以抵銷信貸利息、交易成本等支出，仍可能產生淨損失

借信貸買股票「適合誰」？

用信貸投資到底可不可行？是不是每個人都適合？

借信貸買股票，靠利差賺取額外收益確實是常見手段，但玩財務槓桿要能順利存活，核心是你開了槓桿後，有沒有足夠的現金流與抗風險能力來撐過投資不如預期的時候。

有穩定收入與存款者

每個月都有穩定足以支應生活開銷的收入，同時手上也保有一筆緊急預備金，這類人相對有條件考慮使用財務槓桿。

因為他們的財務架構具有容錯綠。即使投資一時沒有賺錢或遇到下跌，還是有其他收入和現金可以支應生活與貸款。 

那自己到底適不適合？我們可以先從幾個面向檢視： 

• 持續且穩定的收入：有明確且有保障的收入來源，每個月的薪資或其他收入足以支應基本生活費與貸款還款。 
• 具備完整的緊急預備金：手上有留至少好幾個月以上的生活預備金。 
• 負債維持在合理範圍：信貸投資前要先看看自己目前背了多少債。常見的參考指標包括DBR22倍，也就是無擔保債務總額不宜超過平均月收入的22倍。  

長期投資經驗者

除了資金面外，有長期投資經驗的人也比較有能力評估自己是否適合使用信貸投資。

為什麼呢？因為投資新手往往容易高估自己的抗壓性，卻低估市場波動帶來的影響。

相較之下有長期投資經驗的人，通常比較清楚自己能承受多少波動，也比較知道市場不如預期時該怎麼處理。

長期投資經驗者通常具備幾項優勢：

• 看得懂投資風險
• 有明確的投資策略 
• 不會容易盲目追高殺低
• 懂得看基本面
• 懂得資產配置與風險控管
• 能算清楚投資成本與報酬

是否有足夠的投資經驗、能不能面對市場的不確定性，是評估自己是否適合使用槓桿的重要一環。

如果過去只是偶爾買股票，看到市場上漲就認為借錢投資應該可以賺更多，這並不能算是足以支撐槓桿投資的經驗。

尤其借款投資時，不能只看股票可能帶來多少報酬，也要把信貸利息、手續費、交易成本，以及可能發生的投資虧損一起計算。

把這些成本與風險都納入考量，才比較能看清楚這筆槓桿投資到底值不值得做。 

一個適不適合借信貸買股票的直接判斷。問自己：「如果股票明天跌30%，我還能不能正常繳貸款？」

哪些人不適合借信貸買股票？

如果目前的財務狀況本來就比較吃緊，借信貸買股票通常不是優先考慮的做法 。

投資本身就有波動，加上貸款之後每個月還多了一筆固定支出。

最怕的不是股票一時沒有上漲，而是股票下跌時，你剛好又需要用錢。 到時候不但要面對投資虧損，還可能被迫賣掉股票來還款。

如果有以下幾種情況，會建議先把財務狀況穩定下來，再考慮信貸投資：

• 沒有穩定收入：
  收入不穩定，還要固定繳貸款，容易遇到現金流壓力。
• 總負債比率過高：
  過多的負債已經會讓每個月現金流很吃緊，再增加借貸更會降低財務安全。
• 沒有預備資金：
  如果突然失業、生病或有大筆支出， 會無任何防禦能力，只能被迫在市場最低點砍倉停損變現。
• 想靠股票快速翻身：
  如果投資的目的主要是希望短時間賺一大筆錢解決財務問題，容易為了追求高報酬而承擔過高風險。
• 投資經驗不足：
  如果還不了解股票波動、風險與自己的承受能力，就直接使用槓桿，會容易放大錯誤。
• 需要靠賣股票才能還款：
  這代表投資部位與還款需求綁得太緊，一旦股價下跌，可能被迫在不利價格下出售。 

買股票該用「哪種錢投入」？

第一順位：閒置資金

所謂閒置資金，是扣除日常生活費、緊急預備金，以及近期已經確定要使用的支出後，仍然可以承受市場波動的長期不用的自有資金，通常這會是投資股票時比較適合優先考慮的來源。 

使用自己的閒置資金投資，最大的優勢是遇到股票下跌時，心理壓力會小很多，也比較沉的住氣。

有足夠的資金與時間，才能讓自己不會因為短期波動，被迫做出不利的投資決定。 

第二順位：定期從收入中撥款

如果目前沒有一大筆閒置資金，第二個理想選擇是「每個月從收入撥出一部分投入」。這就是大家常見的定期定額投資法。 

例如每月收入扣除固定支出後，固定拿出5,000元或10,000元投入股票或ETF。 

這種方式最大的好處，就是幫你養成存錢投資的習慣，而且不用花心思研究最低點。

因為你每個月都有穩定的薪水注入，所以就算股票短期下跌也不用緊張，下次反而能用一樣的金額買到更多便宜的股票，拉低平均成本。

對於剛開始存錢的上班族或小資族來說，這是壓力最小、最能持之以恆的資產累積方式。 

第三順位：貸款

是典型的「財務槓桿」操作，將貸款資金投入股市，風險也相對高於其他資金來源。

與前兩者資金最大的不同在於：投資還沒開始產生結果，還款義務就已經存在。 

以借信貸買股票來說，同時要扛多重壓力： 

1. 雙重成本：股票下跌的虧損，加上信貸利息與開辦費等。
2. 心理與現金流打擊：即便股票大跌，每個月的本息還是要照繳。

所以若真的考慮貸款買股票，至少要先確認三件事：
貸款利率與總借款成本是多少？每月還款會不會影響生活？最壞情況下自己是否有能力正常還款？ 

「投資不是先想怎麼賺，而是先確保自己輸得起。」
查理・蒙格有一個很重要投資原則：第一原則就是先避免讓自己出局。
放在信貸投資上，個人認為這個觀念尤其值得提醒。
在使用槓桿之前，不只是要想著能賺多少，更要先確認自己能不能承受市場不如預期的情況。
只要盡量避開可能讓自己陷入困境的重大錯誤，不讓一次投資失利影響到整體財務狀況，才有機會把投資的時間拉長，等待複利慢慢發揮作用。